2020年中國經濟運行情況展望
2019年12月召開的中央經濟工作會議強調，要創新和完善宏觀調控，實施好積極的財政政策和穩健的貨幣政策，健全經濟政策協調機制，保持經濟運行在合理區間。會議指出，實現2020年預期目標，“要堅持穩字當頭，堅持宏觀政策要穩、微觀政策要活、社會政策要托底的政策框架，提高宏觀調控的前瞻性、針對性、有效性。要積極進取，堅持問題導向、目標導向、結果導向，在深化供給側結構性改革上持續用力，確保經濟實現量的合理增長和質的穩步提升。”這為判斷2020年中國經濟運行情況提供了重要的政策依據。
從世界經濟增長預測看。2020年1月的《全球經濟展望》發布了世界銀行的預測：2020年，中國經濟增長5.9%，比2019年實際增速低0.2個百分點;美國經濟增長1.8%，比2019年實際增速低0.5個百分點;歐元區經濟增長1.0%，比2019年實際增速低0.1個百分點(World Bank, 2020)。美國和歐元區是中國兩大主要貿易伙伴，它們的經濟增速變化將會對中國經濟增速產生重要影響。
從近些年中國經濟運行情況和中央經濟工作會議明確的政策要求出發，考慮到新冠肺炎這一重大突發公共衛生事件的沖擊和世界上主要國家及地區經濟增長走勢，初步判斷，2020年中國經濟增速有可能比2019年有所回落。其中，一季度經濟增速將比2019年同期明顯回落，二季度將會比一季度明顯回升，三季度繼續回升，四季度趨于穩定，與2019年年內經濟增速回落的趨勢恰好相反;全國居民人均可支配收入、規模以上工業企業利潤總額和全國一般公共預算收入增速均可能會比2019年有所回落。
(一)從生產角度展望2020年經濟增長
從生產角度，本文從兩個方面對2020年經濟增長進行判斷：第一個方面是新經濟新動能。前面已經指出，2019年新經濟新動能保持較快增長，對于減緩傳統經濟增速下行壓力，保持經濟平穩增長起到了重要作用。2019年12月中央經濟工作會議指出：“要支持戰略性產業發展，支持加大設備更新和技改投入”“大力發展數字經濟，要更多依靠市場機制和現代科技創新推動服務業發展，推動生產性服務業向專業化和價值鏈高端延伸，推動生活性服務業向高品質和多樣化升級”“要著眼國家長遠發展，加強網絡型基礎設施建設”“穩步推進通信網絡建設”“要加快落實區域發展戰略，完善區域政策和空間布局，發揮各地比較優勢，構建全國高質量發展的新動力源”“打造世界級創新平臺和增長極”。可以預期，在有關創新驅動政策的推動下，新經濟新動能在2020年仍然會保持較快增長。
第二個方面是傳統經濟。傳統經濟增速仍然存在較大的下行壓力，對整體經濟增速的影響較大。2019年12月中央經濟工作會議指出：“要完善和強化‘六穩’舉措，健全財政、貨幣、就業等政策協同和傳導落實機制，確保經濟運行在合理區間。要鞏固和拓展減稅降費成效，大力優化財政支出結構，進一步緩解企業融資難融資貴問題，多措并舉保持就業形勢穩定。要依靠改革優化營商環境，深化簡政放權、放管結合、優化服務。”“要推動實體經濟發展，提升制造業水平”。以上一系列政策措施將會起到減緩傳統經濟增速下行壓力的作用。
(二)從需求角度展望2020年經濟增長
2019年12月中央經濟工作會議指出：“要強化民生導向，推動消費穩定增長，切實增加有效投資，釋放國內市場需求潛力”“促進產業和消費‘雙升級’，充分挖掘超大規模市場優勢，發揮消費的基礎作用和投資的關鍵作用”“要推進更高水平對外開放，保持對外貿易穩定增長”。從需求角度判斷，2020年，消費需求增速可能會比2019年回落，回落幅度有限;投資需求增速與2019年大體持平;凈出口需求增速有所回落。
居民消費需求在全部消費需求中占比大，居民消費需求增速的走勢很大程度上決定著消費需求增速的走勢。居民可支配收入增速的變動對居民消費需求增速的變動產生較大影響。從近幾年的情況看，上年全國居民人均可支配收入增速上升，往往會拉動次年居民消費需求增速上升;上年全國居民人均可支配收入增速回落，往往會拉動次年居民消費需求增速回落。從本文第一部分可知，2019年全國居民人均可支配收入名義增速比2018年加快0.2個百分點，實際增速比2018年回落0.7個百分點。同時，根據2019年12月中央經濟工作會議關于推動消費穩定增長，釋放國內市場需求潛力的政策要求，初步判斷，2020年消費需求增速有可能比2019有所回落，但回落幅度有限。
如前所述，2019年，基礎設施投資增速保持在低位，對固定資產投資增速產生了向下拉動作用，國有控股投資增速明顯回升對于穩定2019年固定資產投資增速起到了重要作用。2019年12月中央經濟工作會議指出：“要著眼國家長遠發展，加強戰略性、網絡型基礎設施建設，推進川藏鐵路等重大項目建設，穩步推進通信網絡建設，加快自然災害防治重大工程實施，加強市政管網、城市停車場、冷鏈物流等建設，加快農村公路、信息、水利等設施建設。要加快落實區域發展戰略，完善區域政策和空間布局，發揮各地比較優勢，構建全國高質量發展的新動力源，推進京津冀協同發展、長三角一體化發展、粵港澳大灣區建設，打造世界級創新平臺和增長極。要扎實推進雄安新區建設，落實長江經濟帶共抓大保護措施，推動黃河流域生態保護和高質量發展。要提高中心城市和城市群綜合承載能力。”據此判斷，2020年基礎設施投資增速將會有所回升，國有控股投資將會保持增長勢頭，對于穩定2020年固定資產投資增速將起到重要作用。
2019年12月中央經濟工作會議指出：“對外開放要繼續往更大范圍、更寬領域、更深層次的方向走，加強外商投資促進和保護，繼續縮減外商投資負面清單。推動對外貿易穩中提質，引導企業開拓多元化出口市場。要降低關稅總水平。發揮好自貿試驗區改革開放試驗田作用，推動建設海南自由貿易港，健全‘一帶一路’投資政策和服務體系。”上述一系列政策要求對于穩定貨物和服務出口具有重要作用。
(三)從新冠肺炎影響的角度展望2020年經濟增長
新年伊始，新冠肺炎在武漢爆發，并廣泛蔓延，對全國各地生產和人民生活產生很大影響，對2020年經濟增長的影響不容忽視。但是，由于新冠肺炎還在持續，目前準確判斷其對經濟增長的影響還很困難。現有研究大多參照非典型肺炎對2003年經濟增長的影響來判斷新冠肺炎對2020年經濟增長的影響。2003年非典型肺炎對經濟增長的影響主要體現在第二季度。2003年一至四季度中國經濟增速分別為11.1%、9.1%、10%和10%，二季度經濟增速比前后兩個季度平均增速低1.5個百分點。按照2002年二季度GDP占全年GDP的比重粗略推算，二季度經濟增速的回落對2003年全年經濟增速的影響大約在0.4個百分點左右。從全年看，受非典型肺炎影響最大的是第三產業，其增加值增長9.5%，比2002年減緩1.0個百分點。按照2002年第三產業增加值占GDP的比重粗略推算，第三產業增速回落對2003年經濟增速的影響也大約在0.4個百分點左右。
然而在參照非典型肺炎研究新冠肺炎對2020年經濟增長的影響時，需要充分考慮到兩次肺炎發生的國際國內經濟增長背景的差異：一是新冠肺炎與2003年非典型肺炎發生的世界經濟增長背景不同。非典型肺炎發生在世界經濟增速上行期，2001-2004年世界經濟增速分別為1.95%、2.18%、2.96%和4.40%，呈明顯的上升走勢。同時，中國剛剛加入WTO，中國貨物出口迅速增長，對中國經濟增長的拉動作用較強。2002-2007年，中國貨物出口增速始終保持在20%以上，其中，2003年和2004年均增速為35%，非典型肺炎對貨物出口的影響很快得到彌補。本次新冠肺炎發生在世界經濟增長下行期，2017-2019年，世界經濟增速分別為3.11%、2.97%和2.4%，逐年下降，加上持續近兩年的中美貿易摩擦的負面影響，貨物出口對中國經濟增長的拉動作用減弱。2017-2019年，中國貨物出口增速分別為11%、7%和5%，呈現出明顯的下降趨勢。因此，新冠肺炎對貨物出口的影響不容易迅速彌補。二是國內經濟增長背景不同。非典型肺炎發生在中國經濟增長上升期，隨后呈現出持續5年的兩位數的經濟增長(2003年10%、2004年10.1%、2005年11.4%、2006年12.7%、2007年14.2%)。消費需求和投資需求增速，尤其是投資需求保持快速增長，2003-2005年全社會固定資產投資名義增速和實際增速均保持20%以上。這次新冠肺炎發生在中國經濟增長下行期，2017-2019年中國經濟增速分別為6.9%、6.7%和6.1%，增速逐年回落。消費需求和投資需求增速，尤其是投資需求增速在明顯放緩，2017-2019年固定資產投資(不含農戶)增速分別為7.2%、5.9%和5.4%。新冠肺炎對消費需求和投資需求的影響難以在短期內迅速彌補。但值得注意的是，相對于2003年非典型肺炎，針對這次新冠肺炎的沖擊，中國經濟增長也具有有利條件。首先，中國政府控制這次新冠肺炎的措施迅速而嚴厲，疫情持續的時間可能短于非典型肺炎，2020年中國政府具有較為充足的時間與空間采取逆周期貨幣政策與財政政策恢復經濟;其次，2019年中國GDP總量已經接近100萬億元，2003年時僅有13.7萬億元，當前抵御這次新冠肺炎風險的能力顯著增強;再次，目前中國新經濟新動能正在迅速發展，人民生活方式正在發生顯著變化，消費者越來越多地在網上購物，從業者可以選擇居家辦公，諸如此類的線上行為，會給新冠肺炎造成的線下銷售減少與工作不便產生一定的替代作用。
根據以上情況判斷，這次新冠肺炎對2020年經濟增長的影響可能會大于非典型肺炎對2003年經濟增長的影響，主要影響表現在一季度，二季度的影響會明顯減弱，三季度在一系列政策的作用下經濟增速會出現反彈，四季度將保持平穩增長。所以，2020年年內中國經濟增長會與2019年表現出相反的趨勢，即回升的趨勢。因此，對這次新冠肺炎對經濟增長的影響不必過于悲觀，但要高度重視，妥善應對，最大限度減少對經濟增長的沖擊。
(四)從收入角度展望2020年各類經濟主體收入增長情況
從收入角度判斷，2020年全國居民人均可支配收入、規模以上工業企業利潤總額和全國一般公共預算收入增速可能會比2019年有所回落。
經濟增速和有關民生方面的政策對居民收入增長產生重要影響。2020年經濟增速回落將對全國居民人均可支配收入增速產生向下拉動作用。2019年12月中央經濟工作會議指出：“要鞏固和拓展減稅降費成效”“多措并舉保持就業形勢穩定”“要強化民生導向”“扎實做好民生保障工作，持續改善人民生活”。這些政策要求將促進全國居民人均可支配收入增長。綜合上述兩方面因素，2020年全國居民人均可支配收入增速可能會比2019年有所回落，但回落幅度有限。
初步判斷，2020年規模以上工業企業利潤總額增速可能會有所回落。主要原因如下：一是營業收入增速回落。初步判斷，2020年規模以上工業企業營業收入增速將比2019年有所回落，帶動規模以上工業企業利潤總額增速回落。二是產品價格漲幅回落。初步判斷，2020年工業生產者出廠價格將繼續位于下降區間，影響規模以上工業企業利潤總額增速回落。三是2019年12月中央經濟工作會議指出：“要落實減稅降費政策，降低企業用電、用氣、物流等成本，有效推進‘僵尸企業’處置”，這些政策將有利于規模以上工業企業利潤總額增速回升。綜合以上幾個方面因素，2020年規模以上工業企業利潤總額增速可能會比2019年有所回落，但回落幅度不會很大。
初步判斷，2020年全國一般公共預算收入增速可能會有所回落。主要原因如下：一是經濟增速回落。根據前面的判斷，2020年中國經濟增速可能會比2019年有所回落，從而影響全國一般公共預算收入增速回落。二是價格漲幅回落。根據前面的判斷，2020年工業生產者出廠價格將繼續位于下降區間，帶動以現價計算的全國一般公共預算收入增速回落。三是企業利潤增速回落。受經濟增速回落、生產者價格漲幅回落等因素影響，企業利潤增速可能會有所回落，帶動稅收增速回落，拉動全國一般公共預算收入增速回落。
2019年，面對國內外風險挑戰明顯增多的復雜局面，在以習近平同志為核心的黨中央堅強領導下，各地區各部門認真貫徹黨中央、國務院決策部署，堅持穩中求進工作總基調，堅持新發展理念，堅持以供給側結構性改革為主線，中國經濟運行總體平穩，經濟結構繼續改善，新經濟新動能迅速成長，發展質量持續提升。
從生產角度看，2019年中國GDP增速呈回落走勢，但始終處于預期目標范圍內;第三產業對GDP增長起主要拉動作用，但其增速回落也對GDP增速回落產生了主要影響;前三季度GDP增速逐季回落，主要是制造業增速逐季回落帶動的。從需求角度看，2019年消費需求和投資需求增速均有所回落，對GDP增長的貢獻率有所下降;凈出口需求由下降轉為增長，對GDP增長的貢獻率上升。但GDP增長主要靠內需拉動，特別是消費需求對GDP增長起主要拉動作用。從收入角度看，2019年全國居民人均可支配收入保持平穩增長;規模以上工業企業利潤總額由2018年較快增長轉為下降;全國一般公共預算收入增速有所回落。從價格角度看，2019年居民消費價格漲幅比2018年有所擴大，工業生產者價格由2018年較快上漲轉為下降;居民消費價格漲幅擴大，導致全國居民人均可支配收入實際增速與名義增速出現了相反的走勢，全國居民人均消費支出實際增速與名義增速也出現了相反的走勢;工業生產者出廠價格由2018年較快上漲轉為下降，影響了工業企業利潤的走勢。從結構角度看，2019年產業結構、需求結構和收入分配結構繼續改善。從新經濟新動能角度看，高技術產業、戰略性新興產業等新興產業快速成長，在減緩傳統經濟增速下行壓力方面發揮了重要作用。
從生產角度判斷，創新驅動等方面經濟政策將會推動新經濟新動能在2020年繼續保持較快增長，減緩傳統經濟增速下行壓力。從需求角度判斷，消費需求增速可能會比2019年回落，回落幅度有限;投資需求增速與2019年大體持平;凈出口需求增速有所回落。綜合生產、需求和新冠肺炎的影響，初步判斷，2020年中國經濟增速可能會比2019年有所回落，其中，一季度經濟增速將比2019年同期明顯回落，二季度會比一季度明顯回升，三季度繼續回升，四季度趨于穩定。所以，2020年年內中國經濟增長會與2019年表現出相反的趨勢，即回升的趨勢。從收入角度看，全國居民人均可支配收入、規模以上工業企業利潤總額和全國一般公共預算收入增速均可能會比2019年有所回落。
本文節選自《經濟學動態》2020年第2期
“十四五”時期是我國全面建成小康社會、實現第一個百年奮斗目標之后，乘勢而上開啟全面建設社會主義現代化國家新征程、向第二個百年奮斗目標進軍的第一個五年，我國將進入新發展階段。凡事預則立，不預則廢。我們要著眼長遠、把握大勢，開門問策、集思廣益，研究新情況、作出新規劃。
為科學把握“十四五”時期我國進入新發展階段的新機遇新挑戰，深入解讀宏觀經濟政策的新動向，由中宏國研(北京)信息技術研究院主辦的2021中國經濟形勢解析高層報告會將于2020年11月14-15日在北京舉行。
報告會已成功舉辦16屆，“2021中國經濟形勢解析高層報告會”將一以貫之秉承“權威性、前瞻性和高端性”的特點，邀請國家相關部委政策制定者和知名專家進行專題權威分析解讀，持續打造政產學研社會各界深度交流的平臺，準確把握中國經濟脈動的權威渠道。
會議議題
會議時間、地點：2020年11月14-15日 北京●北京會議中心
